*Третий* рынок составляют брокеры-дилеры, не являющиеся членами биржи, а также организации-инвесторы, ведущие операции на внебиржевом рынке (over the counter) с котирующимися на бирже ценными бумагами. *Третий* рынок приобрел большое значение в 50-х годах, когда организации-инвесторы начали приобретать обыкновенные акции в качестве страховки от инфляции, а на биржах все еще действовали фиксированные ставки комиссионных. Совершая операции с крупными пакетами ценных бумаг через фирмы, не являющиеся членами бирж, они экономили комиссионные и избегали колебаний цен, которые вызывают на бирже крупные сделки. После того как в мае 1975 г. были сняты ограничения со ставок комиссионных, большое число компаний, действовавших на *третьем* рынке, стало членами бирж, поскольку таким образом они могли вести операции как с членами бирж, так и не с членами. В то же время члены бирж начали во все больших масштабах выводить крупные пакеты акций из биржевого зала, фактически становясь участниками *третьего* рынка. Однако до продажи ценных бумаг за рамками биржи компании, не являющиеся членами биржи, должны выполнить все лимитные приказы (limit orders), внесенные в журнал биржевого брокера (specialistsbook), по той же или по более высокой цене. См. также off-floor order.