АРБИТРАЖНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Облигации, выпускаемые муниципалитетом для получения выигрыша на *разнице в процентной ставке путем рефинансирования облигаций с более высокой процентной ставкой до наступления срока их погашения. Прибыль от рефинансирующих выпусков с более низкой процентной ставкой вкладывается в казначейские ценные бумаги до наступления первого срока погашения рефинансируемых облигаций с более высокой процентной ставкой. Арбитражные облигации, которые всегда требовали исключить из налогообложения, были еще более ограничены законом о налоговой реформе 1986 г. (Tax Reform Act of 1986).