фр.obligation haussière et baissière; emprunts à sensibilité opposée (ESOP)
исп.bono alcista y bajista
облигация «бык» и «медведь»
Облигации, эмиссия которых разделена на два транша, причем выкупная стоимость облигаций первого транша привязана к увеличению стандартного индекса (имеется в виду какой-либо ценовой индекс, принятый за базу. Перев.), а цена погашения второго транша основана на сокращении стандартного индекса. Во Франции аналогичным инструментом является emprunt à sensibilité opposée (ESOP).