АНАЛИЗ ДИСКОНТИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА (ДДП)

Методика финансового моделирования, основанная на явных допущениях, касающихся перспективного денежного потока в имущество или бизнес. Как принятая методология в рамках доходного подхода к оценке анализ ДДП подразумевает проектирование серии периодических денежных потоков либо в функционирующее имущество, имущество развития, либо в бизнес. К этой проектируемой серии денежных потоков применяется определенная по рыночным данным ставка дисконтирования для установления показателя приведенной стоимости потока дохода, связанного с имуществом или бизнесом. В случае эксплуатируемых объектов недвижимого имущества периодический денежный поток, как правило, рассчитывается как валовой доход за вычетом потерь от незанятости и инкассации и за вычетом операционных расходов/платежей. Серия периодических чистых операционных доходов наряду с расчетной величиной реверсионной/терминальной стоимости, прогнозируемой в конце периода проектирования, затем дисконтируется. В случае имущественных объектов развития определяются расчетные величины капитальных затрат для получения ряда чистых денежных потоков, которые затем дисконтируются за проектируемые периоды развития и маркетинга. В случае бизнеса дисконтируются расчетные величины периодических денежных потоков и величина стоимости бизнеса в конце периода проектирования. (МР 9, 3.1). Наиболее широко используемыми приложениями анализа ДДП являются внутренняя ставка отдачи (ВСО – IRR) и чистая приведенная стоимость (ЧПС – NPV). Данная методика может использоваться для оценки земли и инвестиций и ранжирования проектов. См. дисконтированный денежный поток ( МР-10, 3.1)